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金融科技時代，傳統(tǒng)銀行即將消失

發(fā)布時間：2018-05-23 分類：趨勢研究

幾年前，《失控》一書的作者凱文·凱利曾說：“傳統(tǒng)銀行20年內(nèi)必將消失?！倍葼枴どw茨20多年前就曾做出類似的斷言。傳統(tǒng)銀行真的會隨著科技的發(fā)展而消亡嗎？近日，在2018中歐國際工商學院創(chuàng)新傳媒研討班上，中歐金融與會計學教授芮萌就這一話題進行了深度分享……
1994年，比爾·蓋茨在接受《新聞周刊》采訪時說：
“傳統(tǒng)銀行將成為21世紀的恐龍?！痹蚴请S著科技和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，傳統(tǒng)銀行必將和恐龍一樣，難免消失的命運。
2014年，在談及自己公司的主要競爭對手時，西班牙最大的銀行BBVA的全球執(zhí)行董事長Francisco Gonzalez說：
“我們最大的競爭對手并不是其他銀行，而是亞馬遜和谷歌等科技公司?！?/span>
在中國，由于阿里巴巴和騰訊等科技公司陸續(xù)介入金融業(yè)務，傳統(tǒng)銀行同樣面臨著前所未有的沖擊。銀行等傳統(tǒng)金融機構是否會被科技公司顛覆？要回答這個問題，首先必須回到金融和人性的本質(zhì)。
銀行：晴天借你雨傘的機構
有一個揶揄銀行的段子是這樣說的：
“所謂銀行，就是晴天把雨傘借給你，雨天把雨傘收回去的機構。”
為什么銀行要這樣做？這和金融的本質(zhì)及銀行的性質(zhì)有關。
什么是金融？
金融是在不確定的情況下，讓資金實現(xiàn)跨時間、跨空間的合理配置，從而實現(xiàn)社會效用最大化。
簡單來說，金融就是有錢人和聰明人之間的跨期交易。有錢人是投資者，他們把今天的錢挪到未來去花，于是有了資本。聰明人是融資者，以企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者為主，他們有好的創(chuàng)業(yè)理念，但是沒錢，所以把未來的錢借到今天來用。不過，投資者和融資者之間存在巨大的信息差，也就是信息不對稱，導致跨期交易的風險較大，如融資者最后無力或不愿償還。這時候，就需要中介來發(fā)揮橋梁作用。
銀行就是一個信用中介。即便投資者和融資者彼此不信任，只要兩者信任銀行，兩者之間的投融資關系就能形成。投資者把錢交給銀行，銀行再把錢投給融資者。對融資者而言，這是一個間接融資的過程。
銀行從投資者手中接過錢后投給誰？這涉及到風險的識別和定價。對銀行而言，風險和收益并不對稱。錢投給優(yōu)質(zhì)的融資者，銀行只能賺取一點利息；而投給不好的融資者，發(fā)生壞賬風險，則連本金都收不回來。
所以，銀行選擇將錢貸給那些違約風險和貸款需求都較低的優(yōu)質(zhì)客戶，如國企和央企，這些企業(yè)有政府提供隱形擔保，發(fā)生壞賬的風險較低。而那些真正需要錢的中小企業(yè)或個人，則很難貸到款。
中國一直以間接融資為主。根據(jù)人民銀行提供的數(shù)據(jù)，中國間接融資占到了社會融資的80%以上。過去30年，依靠以銀行為主的間接融資體系，中國經(jīng)濟保持了快速發(fā)展。但到了今天，間接融資暴露出了越來越多的短板和缺點。究其原因，在于經(jīng)濟的發(fā)展階段發(fā)生了根本性變化。
以前，中國經(jīng)濟以制造業(yè)為主，很多公司的資產(chǎn)都是實打?qū)嵉?，可以向銀行進行抵押貸款。今天，中國的經(jīng)濟主要由服務和消費拉動。
在全新的商業(yè)模式下，很多企業(yè)的資產(chǎn)都是看不見摸不著的無形資產(chǎn)，導致向銀行間接融資變得困難，只能直接融資。
銀行的風險管控體系決定了其必須“下雨天把傘收走”，導致很多有資金需求的人被排除在其服務范圍之外，這給金融科技公司留下了廣闊的發(fā)展空間。
金融科技優(yōu)勢眾多
今天，大家觸目所及的科技有互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等。這些科技加上傳統(tǒng)金融，就產(chǎn)生了許多金融科技商業(yè)模式，如移動支付、數(shù)字貨幣、智能投顧和機器人分析師等。金融科技具有以下幾個優(yōu)點：
1.服務高效且成本低    互聯(lián)網(wǎng)幫助大家突破了地域和時間的限制，可在任何時間和地點完成交易，提高了效率。同時，搜索引擎和大數(shù)據(jù)分析可降低信息搜索和產(chǎn)品購買的成本。IBM的一項研究發(fā)現(xiàn)，一次普通的銀行交易，如果在銀行柜臺做，平均成本是4美元。而通過手機銀行，成本只有0.08美元。
2.讓更多人享受金融服務    互聯(lián)網(wǎng)具有邊際成本遞減的特征，這使得金融科技公司能以更低的成本為更多的用戶提供產(chǎn)品和服務。中國很多家庭月凈收入低于1萬元，由于成本較高，銀行不愿意服務這類客戶。但是，金融科技公司能很好地滿足這些人的金融需求。
以余額寶為例，其上線18天就吸引了250萬客戶，一年后客戶超過1億。這些銀行不待見的、賬戶平均余額只有5000元的客戶，在普惠金融中享受到了服務。
3.擁有還款人的海量行為數(shù)據(jù)    銀行擁有借款者的一些數(shù)據(jù)如學歷、社保、信用卡等，但缺乏借款者的行為數(shù)據(jù)，如網(wǎng)上消費習慣、社交圈子以及具體的地理位置等。而基于大數(shù)據(jù)分析，科技公司可從電商、游戲、社交、O2O等多個維度對借款者進行畫像，識別風險，從而對風險定價。
4.服務定制化和場景化    工業(yè)化時代，產(chǎn)品主要是標準化生產(chǎn)。但是，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展拉近了公司和用戶之間的距離，個性化定制服務成為了可能；同時，服務場景化。不管你是在電商平臺購物需要借錢，還是付房租需要貸款，在每個場景都能即時得到需要的服務。
5.金融服務去中介化    傳統(tǒng)金融中介為市場提供金額匹配、期限匹配、風險匹配等服務，從中收取手續(xù)費，產(chǎn)生利差，獲取利潤?？萍紕t使人們跳過中介直接完成交易，提高投資收益，降低融資成本，從而產(chǎn)生金融脫媒現(xiàn)象。
6.推動精神創(chuàng)新    互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神，推動了金融行業(yè)的思想革命，讓其變得更加民主化和普惠化。傳統(tǒng)金融機構開始放低姿態(tài)，變得更加平民化。在金融民主的理念下，人們設計出更多更加簡單、去中介化的金融產(chǎn)品，使得更多老百姓從中受惠。
金融科技替代傳統(tǒng)銀行為時尚早
正因為金融科技具有以上優(yōu)點，很多人認為傳統(tǒng)銀行被取代是早晚的事。事實果真如此嗎？
判斷金融科技能否取代傳統(tǒng)銀行，需要問四個問題：第一，金融科技是否比銀行擁有更多有效信息？第二，它有沒有增進人與人之間的信任？第三，它對風險的識別是否更加有效？第四，它有沒有對風險進行合理定價？和銀行相比，金融科技公司掌握的用戶數(shù)據(jù)更多。但是，其掌握的很多數(shù)據(jù)并不能幫助識別風險。原因在于信息越多，噪聲越多，預測結果可能越不準；同時，要識別違約風險，只有被違約次數(shù)較多才能分析出，而這很可能導致公司破產(chǎn)。也就是說，金融科技公司并沒有足量的有助于降低違約風險的數(shù)據(jù)。其次，互聯(lián)網(wǎng)并沒有增進人與人之間的信任，反而降低了欺詐的門檻。每年因為欺詐而帶來的損失中，只有3%是面對面欺詐所導致，而多達12%是由網(wǎng)絡欺詐所產(chǎn)生的。
綜上兩點可看出，金融科技公司對風險的識別并不比銀行高效，和銀行相比，它面臨著更大的違約風險。
由于面臨的違約風險更大，所以金融科技公司風險定價較高，主要是為了彌補潛在的違約風險可能帶來的巨大損失。
我們應該看到，傳統(tǒng)金融機構也在不斷與時俱進，擁抱新科技。以美國銀行為例，從上世紀50年代的信用卡，到60年代的ATM，70年代的POS機，80年代的家庭銀行，90年代的客戶關系管理和信用打分模型，進入21世紀后的網(wǎng)絡銀行和手機銀行，它一直處于不斷的發(fā)展中。    
雖然人們通過柜臺網(wǎng)點辦理交易的次數(shù)已經(jīng)大幅減少，但更多是通過電子銀行來辦理了，而非扭頭轉(zhuǎn)向了金融科技公司。2017年，中國網(wǎng)上銀行交易規(guī)模約為1,700萬億元，支付寶僅有8萬億元，兩者根本不在一個數(shù)量級。
所以,金融科技公司取代傳統(tǒng)銀行尚無從談起。
未來：從博弈到共融
什么才是金融業(yè)的未來？是那些切入金融市場的科技公司，還是積極擁抱新科技的傳統(tǒng)金融機構？
互聯(lián)網(wǎng)等新科技的出現(xiàn)，只是改變了金融交易的范圍，并沒有改變交易的本質(zhì)。金融科技公司和傳統(tǒng)金融機構各有優(yōu)勢。
金融科技公司的比較優(yōu)勢在于擁有創(chuàng)新的基因和平臺競爭的先發(fā)優(yōu)勢，擁有較多監(jiān)管套利，以及較強的以低成本服務長尾市場的能力。和金融科技公司相比，傳統(tǒng)金融機構擁有壟斷性的線下能力、金融專業(yè)能力、強大的資金和實力雄厚的客戶資源。它們的優(yōu)勢在于設計和銷售個性化的金融產(chǎn)品，在于客戶信息來源的廣泛性。
兩者不同的成本優(yōu)勢，決定了它們都擁有自己的領地，且存在各自清晰的邊界。

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